上半年亏损缩窄，追风而行的惠发食品何时能翻盘？

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【大河财立方 记者 唐朝金 实习生 史冰倩】小米创始人雷军有言：站在风口上，猪都能飞上天。不过站在预制菜风口的惠发食品，却陷入持续亏损的泥潭。

8月24日晚间，惠发食品发布半年报，尽管亏损收窄，但今年上半年公司依然亏损3055.60万元。

站在风口却未能如愿，四面出击的惠发食品何时能扭亏，尚需时间给出答案。

惠发食品半年报出炉：上半年继续亏损

8月24日，惠发食品发布2023年半年报，实现营收8.45亿元，同比增长22.96%，归母净利润亏损3055.60万元，较上年同期亏损减少2429.05万元。

针对亏损情况，惠发食品表示，一是由于公司业务发展、渠道建设等因素导致管理费用和销售费用发生较多；二是鸡肉等主要原材料价格上涨幅度较大，使得生产成本增加，产品毛利降低。

公开资料显示，惠发食品是一家速冻食品生产公司，主要生产丸类、肠类、油炸类、串类等速冻调理肉制品。2021年，惠发食品开始涉足预制菜，开启了预制菜系列产品的研发和生产。

纵观近年财务指标，惠发食品自2021年转型预制菜赛道后，业绩表现乏力。财报数据显示，2021年、2022年惠发食品分别亏损1.38亿元、1.20亿元。

在主营产品中，中式菜肴（主要是成品预制菜）在2023年上半年实现1.08亿元，主要是公司成品预制菜，与传统的火锅食材业务相比，预制菜在营业收入中占比并不高，仅占比12.78%，不足两成。相比之下，“速冻一哥”安井食品的预制菜已成为其第一大收入来源，占比超三成。

业绩增长乏力外，惠发食品的高管们信心也略显不足。自2023年以来，惠发食品多位高管实施减持。

惠发食品多方布局，缘何持续亏损

针对持续下滑的业绩，惠发食品早已探索了多种自救方法。

2021年预制菜赛道火热，惠发食品加码入局，试图分一杯羹。

2022年惠发食品与沙县政府联合打造沙县小吃升级店“爱沙一品”，落地多个城市，试图增加品牌曝光度，并增强对沙县小吃产业链、供应链的布局。

与此同时，惠发食品也逐渐发力供应链销售渠道，加大对学校、企事业单位、军供等单位的食材供应链服务的市场开拓力度。

然而，种种努力下，惠发食品却未能如愿。财报显示，2021年，惠发食品开始陷入亏损漩涡，至今仍未扭转亏损态势。

为何现在都没有走出亏损？这和惠发食品的产品结构以及速冻品激烈的市场竞争密不可分。

一方面，从产品结构来看，以丸制品、油炸品、肠制品和串制品为代表的传统火锅食材业务增速逐渐下滑，在2020年、2021年、2022年分别实现营业收入为10.38亿元、9.45亿元、9.25亿元。

以中式菜肴为代表的预制菜尚处发展初期，营收占比较小，在10%左右。

与此同时，预制菜的盈利能力也并不明朗。

和多数预制菜企业一样，惠发食品也难以避免毛利率低的问题，2022年惠发食品中式菜肴营收1.78亿元，营业成本1.62亿元，毛利润仅有8.83%。而反观整个预制菜行业，预制菜龙头企业的毛利率也普遍不高，在10%左右徘徊。

针对预制菜行业毛利率偏低的问题，中国食品产业分析师朱丹蓬认为，目前预制菜仍处于发展的初级阶段，属于布局期、建设期、适应期和磨合期。因此，当整个产业链的完整度不够完善时，预制菜行业整体毛利偏低是正常的。只有当To C端发展成一定规模时，行业整体毛利才会有所改善，否则短时间内很难解决毛利率低的问题。

另一方面，对于食品行业来说，B端市场向来是“兵家必争之地”。

目前B端市场竞争激烈，安井食品、三全食品等企业已经占据了一定的市场。以安井食品为例，目前安井食品已经形成了与海底捞、永和大王等国内多家餐饮客户以及上游供应链企业。2023年上半年实现6.11亿元的供应链营收。

而惠发食品在B端市场竞争力则相对薄弱，2023年上半年供应链营收为1.80亿元。

追风而行，惠发食品能否扭转颓势

在速冻行业激烈的市场竞争下，惠发食品选择押注食品行业新风口—预制菜。

自2021年，惠发食品便开始注重预制菜的研发和生产，陆续推出八大菜系、冷鲜菜类、常温休食类、健康餐类等预制菜产品。

在预制菜成为新风口后，多地纷纷出台政策建立或筹备建设预制菜产业园区。而惠发食品也欲乘借东风，和城市共建预制菜产业园区。

目前，惠发食品与安徽省亳州市、甘肃省临夏州等城市签署战略合作协议，共建城市预制菜产业园区。

“和城市共建预制菜产业园是惠发食品在预制菜行业的大布局，不过这种布局依然处于探索期。”朱丹蓬表示，共建预制菜产业园区对于企业的综合实力、抗风险能力、资金运营能力，以及整体团队的要求都非常高。

“从目前看来，惠发食品通过和城市共建预制菜产业园的做法，不会一下子获得立竿见影的效果。不过，惠发食品预制菜若能够在五年后形成品牌化、规模化的发展，也算有所收获。” 朱丹蓬在接受大河财立方记者采访时表示。

在激烈的预制菜行业竞争下，如何更快实现突围是惠发食品需要思考的问题。

IPG中国区首席经济学家柏文喜认为，在预制菜行业竞争激烈、毛利率偏低的现状下，惠发食品想要在同行中脱颖而出，实现业绩的突围，除了强化品牌、销售与经营之外，还要在产品创新、市场创新上下功夫，努力提升市场份额和定价能力，并逐步获得规模效应。

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